تحلیل تأثیر نقدشوندگی بر بازده سهام با کنترل سبکهای سرمایهگذاری: رویکردی جدید با معیاری چند بعدی
عنوان مقاله: تحلیل تأثیر نقدشوندگی بر بازده سهام با کنترل سبکهای سرمایهگذاری: رویکردی جدید با معیاری چند بعدی
شناسه ملی مقاله: JR_JAKK-4-15_004
منتشر شده در شماره 15 دوره 4 فصل در سال 1392
شناسه ملی مقاله: JR_JAKK-4-15_004
منتشر شده در شماره 15 دوره 4 فصل در سال 1392
مشخصات نویسندگان مقاله:
خلاصه مقاله:
این پژوهش درصدد است با بهکارگیری روشی ترکیبی جهت پوشش ابعاد مختلف نقدشوندگی در قالب یک سنجة واحد، تاثیرات نقدشوندگی بر بازده سهام را مورد مطالعه قرار داده و نقش کنترلی سبکهای سرمایه گذاری را در این رابطه مورد توجه قرار دهد. پژوهش حاضر با استفاده از الگوی دادههای ترکیبی برای یک دورة زمانی از فروردین ماه 1381 تا آذرماه 1390، ده سبد سرمایهگذاری متشکل از سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را به صورت ماهانه مورد مطالعه قرار داده است. نتایج حاصل از تحلیل رگرسیون نشان میدهد که نقدشوندگی در قالب الگوی قیمتگذاری داراییهای سرمایهای، مازاد بازده سهام را به طور معناداری تحت تاثیر قرار میدهد و با وجود این که عامل بازار و نقدشوندگی هر دو دارای سطح معناداری بالایی هستند، اما بتای نقدشوندگی بزرگتر از بتای بازار است. همچنین، یافتهها نشان میدهد که تاثیرات نقدشوندگی حتی پس از کنترل سبکهای سرمایهگذاری، اندازه، ارزش و روند حرکت سهام از نظر آماری معنادار است
و الگوی چهار عاملی متشکل از عوامل بتا بازار، نقدشوندگی، اندازه و ارزش، بهترین الگو جهت تبیین مازاد بازده سهام در بورس اوراق تهران محسوب میشوn
کلمات کلیدی: نقدشوندگی, بازده سهام, سبکهای سرمایه گذاری
صفحه اختصاصی مقاله و دریافت فایل کامل: https://civilica.com/doc/1124509/