ساچلی نوید صادقی - دانشجوی کارشناسی ارشد مالی (گرایش مهندسی مالی و مدیریت ریسک)، موسسه آموزش عالی راهبرد شمال، رشت، ایران
عادل آذر - استاد، مدیریت، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
محمدرحیم رمضانیان - دانشیار، مدیریت، دانشکده ادبیات و علوم انسانی، دانشگاه گیلان، رشت، ایران

این تحقیق با هدف ارزیابی و انتخاب سبد سهام با استفاده از تصمیم گیری چندشاخصه در محیط فازی انجام شد. ابتدا با مرور جامع مبانی نظری، ۴۲ شاخص انتخاب شد. برای غربال این شاخص ها، روش دلفی فازی در ۲ دور انجام شد. در نتیجه ۹ شاخص برای ارزیابی و انتخاب سبد سهام تعیین شد. در مرحله بعد برای تعیین وزن هر یک از این شاخص ها از روش تحلیل سلسله مراتبی فازی (FAHP) استفاده گردید. وزن و رتبه هر یک از شاخص ها حاصل از این روش به ترتیب عبارتند از: نرخ بازده دارایی ها (ROA)؛ نرخ بازده حقوق صاحبان سهام (ROE)؛ کیو توبین (Tobin’s Q)؛ نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سهام (MV/BV)؛ نسبت قیمت به سود (P/E)؛ سود هر سهم (EPS)؛ سود تقسیمی هر سهم (DPS)؛ نسبت نقدینگی (CF)؛ اهرم مالی (LEV). در مرحله بعد از روش TOPSIS برای ارزیابی و انتخاب سبد سهام استفاده شد. برای تعیین ترکیب سهام هر یک از شرکت ها از امتیاز آن ها در روش TOPSIS استفاده گردید. بدین صورت که امتیازهای آن ها نرمال شد و به صورت درصد تبدیل گردید. ترکیب سبد سهام از سهام شرکت های مورد بررسی به ترتیب عبارت است از: فرآوری مواد معدنی؛ فولاد امیرکبیر کاشان؛ لوله و ماشین سازی؛ صنعتی سپاهان؛ فولاد خوزستان؛ کالسیمین؛ فولاد مبارکه اصفهان؛ فروسیلیس ایران؛ فولاد خراسان؛ ملی سرب و روی؛ ملی صنایع مس ایران (۶.۱۲%)؛ مس باهنر (۵.۷۱%)؛ نورد آلومینیوم (۲.۸۸%).

سبد سهام، تصمیم گیری چندشاخصه، فازی