پویان مظفری - دانشجوی کارشناسی ارشد، رشته MBA گرایش استراتژی، دانشگاه تهران- تهران

به عقیده بسیاری از اقتصاددانان، یکی از عمده ترین مسائل اقتصادی کشورهای درحال توسعه، کمبود سرمایه گذاری که موتور اصلی رشد اقتصادی است، می باشد. افزایش کارایی بازارهای مالی و توسعه مالی می تواند تا حدودی این معضل را کاهش دهد. بازار سرمایه از طریق ابزارها و نهادهای مالی خود قادراست تا منابع پس اندازی راکد را گردآوری و از طریق یک سازوکار مالی کارآمد در دسترس متقاضیان سرمایه قرار دهد. با این توضیح، بازار سرمایه را می توان به عنوان بازار تامین کننده، یکی از مهم ترین عوامل تولید (سرمایه) و آنچه به عنوان موتور رشد اقتصادی از آن یاد می شود، تعریف کرد. در این مطالعه، به بررسی این موضوع می پردازیم که چگونه نوسان نرخ ارز در کشورها بر کشیدگی و چولگی بازده سهام تاثیر می گذارد. در انواع آزمون ها که ساختار بازار مالی را ثابت حفظ می نمایند، ما نشان می دهیم که نوسان نرخ ارز مرتبط با کشیدگی بیشتر و چولگی منفی تر می باشد. ما از پیاده سازی خارج از نمونه یورو به عنوان استراتژی شناسایی به منظور نتیجه گیری های سببی قوی تر استفاده می نمائیم. پیاده سازی یورو منجر به ثبات در نرخ ارز نه تنها در منطقه یورو بلکه همچنین در دیگر بخش های جهان می گردد. ما برخی شواهد می یابیم که تصویب یورو منجر به کاهش سطح کشیدگی و افزایش چولگی بازده سهام می گردد.

شوک ارزی، بازار سهام، بورس و اوراق بهادار