ابراهیم زینلی - کارمند شهرداری
حجت شاهسونی - کارمند شهرداری
محمد الهی - کارمند شهرداری

هدف اصلی این مقاله، برسی ارتباط بین انعطاف پذیری مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران و نقش آن در هزینه حقوق صاحبان سهام بود. انتظار بر این بود که شرکت هایی که انعطاف پذیریبالاتری داشته باشند، به دلیل ریسک تجاری پایین و حفظ ظرفیت بدهی آتی، سود نقدی کمتری را تقسیم نمودهو در نتیجه هزینه حقوق صاحبان سهام برای آنها کاهش می یابد در حالی که باتوجه به نتایج آزمون فرضیه ها،انعطاف پذیری مالی با هزینه حقوق صاحبان سهام رابطه مثبت و معناداری دارند. یکی از دلایل رابطه مثبت میتواند به دلیل این باشد که شرکت هایی که انعطاف پذیری مالی بالاتری دارند، ترجیح می دهند تا به خاطر حفظظرفیت بدهی خود، برای تامین مالی به جای بدهی از انتشار سهام استفاده کنند که این امر منجر به افزایش تامینمالی برون سازمانی و در نتیجه افزایش هزینه حقوق صاحبان سهام می شود. همچنین در ادامه به بررسی نقشتعدیل کنندگی هزینه های نمایندگی پرداخته شده که نتایج نشان می دهد هزینه های نمایندگی بر رابطه بینانعطاف پذیری مالی و هزینه حقوق صاحبان سهام تاثیر گذار است.

صاحبان سهام،بورس اوراق بهادار تهران ، انعطاف مالی