صفی اله بخشعلی - عضو هیات علمی دانشگاه امام علی (ع)
حسین بخشعلی - کارشناسی ارشد مدیریت کسب و کار

ازجمله چالش های مهمی که پیش روی سرمایه گذاران وجود دارد این است که چگونه محل مناسبی را برای سرمایه گذاریانتخاب کنند و یا سرمایه گذاران موجود میخواهند بدانند که آیا کار درستی انجام دادهاند یا خیر؛ بنابراین با ارزیابی بازدهدارائی ها به عنوان شاخص عملکرد مالی شرکت ها نسبت به نگهداری ، فروش و یا خرید سهام در زمان مقتضی، تصمیمات لازمرا اتخاذ کنند. تحقیق پیشرو با به کارگیری داده هایی از ۱۷۲ شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی۱۳۹۸ – ۱۳۸۹ به بررسی تاثیر مدیریت سرمایه در گردش بر بازده دارائی های شرکت ها ، از روش تجزیه و تحلیل تکنیکرگرسیونی داده های تلفیقی (داده های پانل) استفاده شده است. متغیرهای دوره وصول مطالبات، دوره تبدیل موجودی، دورهپرداخت حساب های پرداختنی و چرخه تبدیل وجه نقد سنجه های سرمایه در گردش بوده که به عنوان متغیر مستقل، ومتغیر های نسبت بازده دارائی ها به عنوان متغیر وابسته پژوهش می باشند. همچنین متغیر های اندازه شرکت، اهرم مالی وفرصت های رشد به عنوان متغیر های کنترلی تحقیق می باشند. اطلاعات و داده های جمع آوری شده با استفاده از نرم افزارExcel محاسبه و با نرم افزارهای Spss۱۸ و Eviews۶ مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. بعد از انجام آزمون های لازممدل تاثیر مدیریت سرمایه در گردش بر بازده دارایی ها به روش مدل اثرات ثابت برآورد گردید. نتایج برآورد مدل، تاثیر معنادارمتغیر سرمایه در گردش بر بازده دارائیهای شرکت ها را تایید کردند. همچنین نتایج مدل نشان داد که رابطه متغیر های دورهوصول مطالبات و چرخه تبدیل وجه نقد با متغیر نسبت بازده دارائی ها معنادار و منفی و رابطه متغیر های دوره تبدیل موجودیکالا و دوره پرداخت حساب های پرداختنی با متغیر نسبت بازده دارائی ها بی معنی است.

سرمایه در گردش، عملکرد مالی، نسبت بازده دارایی ها، بورس اوراق بهادار