مرتضی جهانی - دانشگاه آزاد اسلامی واحد تبریز،گروه مدیریت، تبریز، ایران
نادر بهلولی - استادیار و عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد بناب

تضاد منافع سهامداران با مدیریت یکی از موضوعات مهمی است که طی دهه های اخیر موردتوجه محققین بوده است. طبق پژوهش های مرتبط با حاکمیت شرکتی ساختار مالکیت یکی از راهکارهای حل این معضل مطرح شده است. تحقیق حاضر نیز تأثیرساختار مالکیت را از دو دیدگاه تعداد سهامداران عمده و میزان حضور اعضای غیرموظف هیئت مدیره بر عملکرد شرکت هاموردبررسی قرار می دهد. نمونه آماری نهایی تحقیق شامل 114 شرکت در دوره 5 ساله 92- 1388 است که سهام آن ها به طور فعال در بورس معامله شده است. شرکت های موردبررسی برحسب تعداد سهامدار عمده در 5 گروه طبقه بندی شده اند. بررسی ها با استفادهاز تحلیل واریانس و رگرسیون نشان می دهد که با افزایش تعداد سهامداران عمده، بازده حقوق صاحبان سهام شرکت ها افزایش می یابد. این روند احتمالاً ناشی از افزایش کنترل سهامداران عمده وهم افزایی آن ها در تأثیرگذاری بر تصمیمات مالی شرکت است. اما تأثیر آن بر روی P/E معنادار ولی در خلاف جهت می باشد. همچنین تأثیر حضور اعضای غیرموظف در ترکیب هیئت مدیره بر ROE و P/E مؤثر است

حاکمیت شرکتی، سهامداران عمده، اعضای غیرموظف هیئت مدیره/P/E، ROE،