کریم جمالی - دانش آموخته کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد، کاشان
حسن قدرتی - استادیار گروه حسابداری و مدیریت، دانشگاه آزاد اسلامی واحد کاشان

در مورد بازده سھام ارزشی و رشدی در بازارھای مالی کشورھای مختلف اختلاف نظراتی وجود دارد، اما اکثر مطالعات بازده بیشتر سھام ارزشی را تایید می کنند. در این تحقیق در تمایز با تحقیقات گذشته ھدف تعیین تفاوت بین بازده سھام رشدی و ارزشی و رابطه آن با رفتار سرمایه گذاران در قلمرو تحقیق متجلی در حجم مبادلات مورد مطالعه قرار گرفته است. از آنجایی که در این تحقیق رابطه بین بازده سھام ارزشی و رشدی به صورت تفکیک شده با حجم مبادلات سھام مورد بررسی قرار گرفته و در تحقیقات گذشته مانند تحقیقات فوق الذکر فقط به بررسی موضوعاتی چون مقایسه بازده سھام ارزشی و رشدی و رابطه بین بازده سھام و حجم مبادلات بسنده شده است. بدین منظور ، شرکت ھایی که نسبت P/E کمتر از متوسط داشتند به عنوان شرکت ھای دارای سھام ارزشی و سایر شرکت ھا به عنوان شرکت ھای دارای سھام رشدی تقسیم شدند. نتایج آزمون ھا نشان داد که در ھر دو دسته شرکت ھای دارای سھام رشدی و ارزشی رابطه نسبتنا قوی مستقیمی بین بازده سھام و حجم مبادلات سھام وجود داشته ولی رابطه برآ وردی شرکت ھای دارای سھام رشدی از توضیح دھندگی بیشتری برخوردار بوده است. علاوه بر این به طور متوسط حجم مبدلات سھام رشدی بیش از حجم مبادلات سھام ارزشی بوده است.

حجم مبادلات سهام، بازده سهام، سهام ارزشی، P/E