الهام ثابتی صالح - دانشآموخته کارشناسی ارشد مهندسی مالی- تهران- دانشگاه صنعتی امیرکبیر (

تأمین مالی و سرمایه گذاری در شرکتها، از دیرباز یکی از موضوعات بحث انگیز در اقتصاد بین المللی بوده است. به خصوص در سالهای اخیر که میزان این نوع سرمایه گذاری در کشورهای در حال توسعه افزایش یافته، این مسأله مورد توجه بیشتری قرار گرفته است. اگرچه رشد بازارهای داخلی در کشورهای در حال توسعه و دسترسی به نیروی کار نسبتاً ارزان با شرط تداوم سیاستهای آزادسازی میتوانند منجر به رشد سرمایه گذاری خارجی در این کشورها شود، ولی جذب سرمایه گذاری داخلی با جهت گیری توسعه بورس اوراق بهادار، دارای فرآیند پیچیده تری است. پژوهش حاضر بر آن است تا با شناسایی مهمترین شاخص های تأثیرگذار بر سهام شرکت از منظر اعتباردهندگان (بانکها و مؤسسات مالی)، به رتبه بندی پنجاه سهام برتر بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تحلیل فاندامنتال و در محیط فازی بپردازد و بدین ترتیب مدل جامعی را برای انتخاب گزینه های مناسب تأمین مالی بانکها، در اختیار مسئولین امر قرار دهد. لذا در اولین قدم از این مطالعه، برای شناسایی شاخص های بنیادی مؤثر بر رتبه بندی سهام از روش تحلیل مؤلفه های اصلی (توزیع پرسشنامه بین خبرگان بورس) و جهت تحلیل پرسشنامه از آمار ناپارامتریک استفاده شده است. در مرحله بعدی جهت تعیین وزن شاخص های شناسایی شده، تکنیک ANP فازی بکار گرفته خواهد شد که در این مرحله نیز نظرات خبرگان بورس در خصوص مقایسات زوجی شاخصها و تعیین وزن آنها، از طریق پرسشنامه استخراج میگردد. در نهایت پس از جمع آوری داده های مربوط به شاخص های بنیادی شناسایی شده پنجاه شرکت برتر بورس اوراق بهادار تهران، از تکنیک TOPSIS فازی جهت رتبهبندی و تعیین اولویت تأمین مالی آنها استفاده خواهد شد.

تأمین مالی، منطق فازی ANP ،TOPSIS تحلیل فاندمنتال