بررسی تاثیر سیاست مالیاتی نامطلوب بر بازده سهام شرکت ها

در اين پژوهش بررسی تاثیر سیاست مالیاتی نامطلوب بر بازده سهام شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است. بنظر می رسد که اگر مالیات پرداختی شرکت بیشتر از مالیات پیش بینی شده در صورت هاي مالی بوده و منجر به درج در بندهاي اظهار نظر حسابرس گردد، منجر به تغییرات و کاهش بازده مازاد سهام می گردد، در صورتی كه اين ادعا در شرکت هاي بورس تهران صحت داشته باشد، يكی از راه هاي کاهش بازده مازاد سهام، درج تفاوت مالیات پرداختی شرکت در مقايسه با مالیات پیش بینی شده توسط حسابرس در بندهاي اظهار نظر است و در صورت تايید چنین رابطه اي در بازار سرمايه ايران می توان بازدهی اضافی را تا حدودي کاهش داده و به پارامترهاي بازار کارا نزديکتر شد. بنابراين پژوهشگر براي پاسخ به سوال پژوهش، اقدام به طرح دو فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعی نموده است.روش تحقیق حاضر با توجه به اهداف آن از نوع کاربردي و با توجه به تقسیم بندي بر حسب روش تحقیق، با روش همبستگی انجام گرفته است. بررسی و تجزيه و تحلیل موضوع پژوهش براساس داده هاي چهل شرکت در مدت شش سال از 1391 تا 1396 به صورت سالانه و با رگرسیون ترکیبی انجام گرفته است. در انتخاب مدل رگرسیون ترکیبی با استناد به نتايج آزمون هاي مرتبط با انتخاب مدل مناسب، براي دوره مدل پولد و براي مقاطع مدل پانل با اثرات ثابت انتخاب شده است. به دلیل نبود رابطه خطی بین چهار متغیر توضیحی و مجازي بودن دو متغیر مستقل ، تاثیر شش متغیر توضیحی بر بازده سهام در يک مدل بررسی شده است. براساس نتايج بدست آمده از داده هاي نمونه گیري شده، فرضیه اصلی اول دال بر وجود تاثیر معكوس از زيان ناشی از مالیات بر بازده سهام و دو فرضیه فرعی دال بر وجود تاثیر معكوس از وقوع زيان با اهمیت ناشی از مالیات و وقوع زيان کم اهمیت ناشی از مالیات در پژوهش تائید و فرضیه اصلی دوم دال بر وجود تفاوت در تاثیر وقوع زيان بااهمیت و کم اهمیت ناشی از مالیات رد شده است.