عدم تقارن اطلاعاتی، اهرم مالی و ارزش شرکت

هدف: وجود عدم تقارن اطلاعاتی باعث میشود تا سرمایه گذاران بالفعل و بالقوه توانایی ارزیابی صحیح عملکرد فعلی و پیش بینی دقیق عملکرد آتی شرکت ها را نداشته باشند. تحت این شرایط، تامین مالی خارجی، هزینه اضافی به همراه خواهد داشت که این امرموجب کاهش ارزش شرکت میگردد؛ بنابراین، طبق نظریه سلسله مراتبی، شرکت ها در این شرایط به تامین مالی از طریق بدهی روی می آورند تا تاثیر تعدیل کنندگی اهرم مالی، از شدت اثر منفی عدم تقارن اطلاعاتی بر ارزش شرکت بکاهد. لذا هدف این پژوهش بررسی اثر تعدیل کنندگی اهرم مالی بر رابطه عدم تقارن اطلاعاتی و ارزش شرکت میباشد. روش شناسی: این پژوهش با استفاده از صورت های مالی موجود در نرم افزارهای کتابخانه سازمان بورس اوراق بهادار تهران و شرکت مدیریت فناوری بورس تهران و با استفاده از رگرسیون چندگانه و تحلیل داده های ترکیبی، به تجزیه و تحلیل داده ها پرداخته است.یافته ها: نتایج حاصل از رگرسیون چندگانه و تحلیل داده های ترکیبی بیانگر آن است که باوجود عدم تقارن اطلاعاتی، تصمیم گیرندگان قادر به پیشبینی صحیح موقعیت شرکت جهت تصمیم گیری درباره سرمایه گذاری یا عدم سرمایه گذاری و انتخاب درست نخواهندبود و این امر باعث تحمیل هزینه سرمایه بالا به شرکت گردیده و تاثیر منفی بر ارزش شرکت میگذارد؛ اما در این شرایط، شرکت ها از نظریه سلسله مراتبی که بیان میکند در صورت وجود عدم تقارن اطلاعاتی شرکت ها برای تامین مالی خارجی ابتدا از بدهی و نهایتا از سرمایه استفاده می کنند پیروی نمی نمایند. دانشافزایی: این پژوهش برای نخستین بار در ایران به بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر ارزش شرکت با اثر تعدیلی اهرم مالی پرداخته است.