بررسی رابطه بین سرمایه گذاری بیش از حد، اهرم مالی و نقدینگی شرکتها در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

از عوامل موثر بر رشد و توسعه پایدار اقتصادی، سرمایه گذاری موثر است. بدین منظور، یک واحد اقتصادی برای سرمایه گذاری در طرحهای مختلف باید حد یا میزان سرمایه گذاری را با توجه به محدودیت منابع مورد توجه قرار دهد. در این تحقیق از داده های جمع آوری شده نمونه آماری تحقیق که شامل 114 شرکت در دوره زمانی 1397-1390 می باشد، فرضیه های تحقیق مورد آزمون قرار گرفت. روش آزمون فرضیه ها روش داده های پانل می باشد که با بهره گیری از نرم افزارهای Eviews 9 مورد آزمون قرار گرفتند. در این پژوهش برای سرمایه گذاری بیش از حد، و همچنین برای کارایی سرمایه گذاری از فرمول زیر استفاده میشود که طبق رابطه چن و همکاران (، (2017 استفاده شده است بعد از برآورد مدل مقدار باقیمانده به دست آمد که از مجموع 726 شرکت-سال(121 شرکت در 6 سال) اطلاعات به دست آمده که 502 مورد سرمایه گذاری کمتر از حد و 203 مورد سرمایه گذاری بیش از حد و بقیه نیز صفر بودند. اهرم مالی نسبت بدهی به دارایی به عنوان یکی از متغیرهای مدل است کل بدهی شرکت در یک دوره مالی را محاسبه و سپس تقسیم بر کل داراییهای شرکت در یک دوره مالی مینماییم نتایج برآورد مدل نشان میدهد که متغیر اهرم مالی در سطح یک درصد با ضرایب 121894 تاثیری مثبت و معنیداری بر سرمایه گذاری بیش از حد در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران دارد.نقدینگی که خالص جریانات نقدی ورودی و خروجی شرکت میباشد. همچنین متغیر نقدینگی در سطح پنج درصد با ضرایب 0,035 -تاثیری منفی و معنیداری بر سرمایه گذاری بیش از حد در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران دارد.اندازه شرکت در این پژوهش برای محاسبه اندازه شرکت از لگاریتم طبیعی داراییهای شرکت استفاده شده است، در سطح پنج درصد با ضرایب -444227 تاثیری منفی و معنیداری بر سرمایه گذاری بیش از حد در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران دارد. همچنین اثر متقابل نقدینگی و اهرم مالی نیز تاثیر معنادار بر سرمایه گذاری بیش از حد ندارند. متغیرهای جریان نقدی آزاد، سن و اندازه شرکت تاثیر معنیداری بر سرمایه گذاری بیش از حد در شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران ندارد.