بررسی نقش خطای واکنش بیش از اندازه سرمایه گذاران در بروز پدیده صرف ارزش در بازار سرمایه ایران

سال انتشار: 1392
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 175

فایل این مقاله در 23 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_FAR-5-4_004

تاریخ نمایه سازی: 26 اردیبهشت 1400

چکیده مقاله:

  یکی از پدیده های غیر عادی بازار سرمایه، پدیده صرف ارزش یا مازاد بازده سهام ارزشی نسبت به سهام رشدی است. اگر چه در بسیاری از بازارهای سرمایه دنیا وجود این پدیده به اثبات رسیده است اما بر سر دلایل آن اختلاف نظر وجود دارد. این پژوهش به بررسی این موضوع می پردازد که آیا پس از کنترل ریسک سهام ارزشی و رشدی می توان شاهدی مبنی بر واکنش بیش از اندازهسرمایه گذاران نسبت به معیارهای عملکردی سهام ارزشی و رشدی در گذشته یافت یا خیر. معیارهای عملکردی مورد نظر در این پژوهش شامل رشد فروش، رشد سود آوری و بازده سهام در گذشته است. به منظور بررسی این موضوع، نمونه ای شامل ۱۲۱ شرکت طی دوره زمانی ۱۳۸۰ تا ۱۳۸۹ و در قالب دو دوره ۵ ساله تشکیل و آزمون پرتفو مورد مطالعه قرار گرفته است. برای بررسی فرضیه های پژوهش از دو روش آزمون پرتفو و روش رگرسیون با استفاده از داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان می دهد که نمی توان خطاهای رفتاری سرمایه گذاران را علت بروز صرف ارزش در بازار سرمایه ایران دانست بلکه یک رابطه مستقیم بین ریسک و بازده سهام ارزشی و رشدی وجود دارد که این موضوع موید توجیه عقلایی در خصوص بروز صرف ارزش می باشد.

کلیدواژه ها:

نویسندگان

ناصر ایزدی نیا

استادیار حسابداری دانشگاه اصفهان

هادی امیری

استادیار اقتصاد دانشگاه اصفهان

مهدی هادی نژاد

کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه اصفهان

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • دموری، داریوش، حبیب زارع احمدآبادی و احمد فلاح زاده ...
  • راعی، رضا و سعید فلاح پور. (۱۳۸۳). «مالی رفتاری، رویکردی ...
  • فروغی، داریوش، سعید صمدی و قاسم موذنی. (۱۳۸۹). «مقایسه ریسک ...
  • قالیباف اصل، حسن، شهرام بابالویان و جعفر جولا. (۱۳۸۷). «مقایسه ...
  • Aboody, D. Lehavy, R. and B. Trueman (۲۰۰۷). “Limited Attention ...
  • Alcock, J., Steiner, E. and K. J. Keng tan (۲۰۱۱). ...
  • Alwathainani, A. M. (۲۰۱۱). “Does Consistency of Firms’ Annual Returns ...
  • Alwathainani, A. M. (۲۰۰۶). “Do Investors Overreact To Patterns of ...
  • Ball, R. (۱۹۷۸). “Anomalies in Relationships between Securities’ Yields and ...
  • Basu, S. (۱۹۷۷). "Investment Performance of Common Stocks in Relation ...
  • Berk, J. (۱۹۹۵). “A Critique of Size Related Anomalies”, Review ...
  • Black, A. J. and D. G. McMillan (۲۰۰۶). "Asymmetric Risk ...
  • Black. A. J. and P. Fraser (۲۰۰۴). “The Value Premium: ...
  • Chan, L., Hamao, Y. and J. Lakonishok (۱۹۹۱). "Fundamentals and ...
  • Chan, W., Frankel, R. and S. P. Kothari (۲۰۰۴). “Testing ...
  • Doukas, J. and M. Li (۲۰۰۹). “Asymmetric asset price reaction ...
  • Dreman, D and Lufkin, E. (۲۰۰۰). "Investor Overreaction: Evidence That ...
  • Fama, E. F. and K. R. French (۱۹۹۵). “Size and ...
  • Fama, E. F. and K. R. French (۱۹۹۲). "The Cross-Section ...
  • Graham, B. and D. Dodd (۱۹۳۴). “Security Analysis”, McGraw-Hill, New ...
  • Jaffe, J., Keim, D. and R. Westerfield (۱۹۸۹). "Earnings Yields, ...
  • Lakonishok, J, Shleifer, A. and R. W. Vishny (۱۹۹۴). "Contrarian ...
  • Mahani, R. S. and A. M. Poteshman (۲۰۰۷). “Overreaction to ...
  • Xing, Y. and Zhang, L. (۲۰۰۵). “Value versus Growth: Movements ...
  • Yan, Z. and Zhao Y. (۲۰۰۹). “When Two Anomalies meet: ...
  • نمایش کامل مراجع