واکنش بازار به اعلامیه های سود فصلی در بورس اوراق بهادار تهران

سال انتشار: 1392
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 190

فایل این مقاله در 21 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_FAR-5-4_007

تاریخ نمایه سازی: 26 اردیبهشت 1400

چکیده مقاله:

  این مقاله از روش رویداد پژوهی سنتی برای بررسی محتوای اطلاعاتی اعلامیه های سه ماهه سود در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یک بازار سهام کوچک و کم معامله استفاده می کند. در این مقاله، از اعلامیه های سود سه ماهه در بازه زمانی ابتدای سال ۱۳۸۴ تا انتهای سال ۱۳۹۰ به عنوان داده اصلی استفاده می شود. نوآوری این پژوهش استفاده از سه روش یکسان، انباشته و معامله به معامله برای پرکردن بازدهی روزهایی است که سهام در آن روزها معامله نشده است. نتایج حاصله نشان می دهد که اعلامیه های سود حاوی اطلاعات مربوطی برای بازار سهام است. زمانی که سود واقعی سه ماهه بیش از پیش بینی شرکت باشد (اخبار خوب)، در پنج روز بعد از اعلام سود، بازدهی غیرعادی مثبت معنی داری مشاهده می شود. تداوم این بازدهی غیرعادی طی چند روز پس از اعلام سود، نشان دهنده آن است که سرعت تعدیل قیمت ها در این بورس کوچک کم است. در اعلامیه های سودی که سود واقعی کمتر از پیش بینی است (اخبار بد)، بازدهی غیرعادی مشاهده نمی شود. شاید بورس تهران توانایی کشف اخبار بد را بهتر از اخبار خوب دارا باشد. همچنین رابطه منفی بین محتوای اطلاعاتی و شاخص های اطلاعات پیش از افشا به دست آمد که با نتایج بازارهای بزرگ همخوانی دارد.

کلیدواژه ها:

نویسندگان

محمد اسماعیل فدایی نژاد

دانشیار مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی

مجتبی کامل نیا

دانشجوی دکتری مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • ایزدی نیا، ناصر و مصطفی دری سده. (۱۳۹۰). "محتوای اطلاعاتی ...
  • بادآور نهندی، یونس؛ طالب نیا، قدرت اله و مرتضی خانلاری. ...
  • بولو، قاسم؛ باباجانی، جعفر و مهدی ابراهیمی میمند. (۱۳۹۱). "ملاحظه ...
  • خالقی مقدم، حمید و محمد آزاد. (۱۳۸۳). "محتوای اطلاعاتی پیش ...
  • Ball, R. and Kothari, S. (۱۹۹۱). “Security Returns around Earnings ...
  • Battholdy, Jan. (۲۰۰۷). “Conducting Event Studies on a Small Stock ...
  • Beaver, W. H. (۱۹۶۸). “The Information Announcements”, Content of Annual ...
  • Brown, S.J. and Warner, J.B. (۱۹۸۵). “Using Daily Stock Returns: ...
  • Campbell, J. Y., Lo, A. W. and MacKinlay, A.C. (۱۹۹۷). ...
  • Christensen, T. E., Smith, T. Q. and Stuerke, P. S. ...
  • Conrad, Jennifer. (۲۰۰۲). “When Is Bad News Really Bad News?”, ...
  • Dempsey, S.J. (۱۹۸۹). “Predisclosure Information Search Incentives, Analyst Following, and ...
  • Elsharkawy, A. and Garrod, N. (۱۹۹۶). “The Impact of Investor ...
  • Fama, E.F. (۱۹۷۰). “Efficient Capital Markets: a Review of Theory ...
  • Fama, E.F. (۱۹۹۱). “Efficient Capital Markets: II”, Journal of Finance, ...
  • Gajewski, J.-F. and Que´re´, B.P. (۲۰۰۱). “The Information Content of ...
  • Grossman, S.J. and Stiglitz, J.E. (۱۹۸۰). “On The Impossibility of ...
  • Holthausen, R.W. and Verrecchia, R.E. (۱۹۸۸). “The Effect of Sequential ...
  • Kim, O. and Verrecchia, R. E. (۱۹۹۷). “Pre-Announcement and Event-Period ...
  • Kothari, S. (۲۰۰۱), “Capital Markets Research in Accounting”, Journal of ...
  • Liang, L. (۲۰۰۳). “Post-Earnings Announcement Drift and Market Participants’ Information ...
  • Maynes, E. and Rumsey, J. (۱۹۹۳). “Conducting Event Studies with ...
  • Pellicer, M.J.A. and Rees, W.P. (۱۹۹۹). “Regularities in the Equity ...
  • Sponholtz, Carina (۲۰۰۸). “TheInformation Content of Earnings Announcements in Denmark”, ...
  • نمایش کامل مراجع