تاثیر بازارهای اولیه و ثانویه بر عملکرد شرکت ها

سال انتشار: 1398
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 173

فایل این مقاله در 26 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_FINANC-9-28_004

تاریخ نمایه سازی: 24 شهریور 1400

چکیده مقاله:

در این پژوهش، تاثیر بازارهای اولیه و ثانویه بر عملکرد شرکت های پذیرفته­شده در «بورس اوراق بهادار تهران» بعد از عرضه عمومی اولیه در یک چارچوب یکپارچه بررسی می­شود؛ چراکه هر دو بازار به نوعی با هم تعامل دارند و شرکت ها از هر دو بازار تاثیر می پذیرند. این مطالعه درصد سهام عرضه­شده توسط مالکان اولیه شرکت در عرضه عمومی اولیه را به عنوان متغیر بازار اولیه و حساسیت سرمایه گذاری به قیمت و محتوای اطلاعاتی قیمت سهام را به عنوان متغیرهای بازار ثانویه در نظر می گیرد؛ همچنین از نسبت های سود عملیاتی به دارایی، فروش به دارایی و سود خالص به دارایی به عنوان متغیرهای عملکرد استفاده می­شود. این پژوهش با استفاده از داده های ۵۱ شرکت و روش رگرسیون های چارکی ناپارامتریک طی سال های ۱۳۸۰ تا ۱۳۹۷ انجام شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد چنانچه بازار اولیه بر مبنای درصد سهام عرضه­شده توسط مالکان شرکت در نظر گرفته شود، متغیر مزبور بر عملکرد شرکت ها اثرگذار نیست؛ از طرفی در رابطه با تاثیر بازار ثانویه بر عملکرد شرکت ها ملاحظه شد که حساسیت سرمایه گذاری به قیمت سهام ابتدا به­صورت معکوس و سپس به­صورت مستقیم بر عملکرد شرکت ها تاثیر می گذارد؛ همچنین بین محتوای اطلاعاتی قیمت سهام و متغیر عملکردی فروش رابطه ای معکوس وجود دارد.

کلیدواژه ها:

بازار اولیه ، بازار ثانویه ، عملکرد شرکت ، حساسیت سرمایه گذاری به قیمت ، محتوای اطلاعاتی قیمت سهام

نویسندگان

محمد اقبال نیا

استادیار گروه مدیریت مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران.

بابک حاجی زاده

کارشناسی ارشد مدیریت مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران.

عباس ابراهیمی

کارشناسی ارشد مدیریت مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • Andersen, M., & Subbaraman, R. (۱۹۹۶). Share prices and investment. ...
  • Andriansyah, A. (۲۰۱۷). The real effects of primary and secondary ...
  • Andriansyah, A., & Messinis, G. (۲۰۱۴). Equity markets and economic ...
  • Andriansyah, A., & Messinis, G. (۲۰۱۶). Intended use of IPO ...
  • Asker, J., Farre-Mensa, J., & Ljungqvist, A. (۲۰۱۵). Corporate investment ...
  • Autore, D.M., Bray, D.E., & Peterson, D.R. (۲۰۰۹). Intended use ...
  • Bagherzadeh, S., Nikbakht, M. & Noravesh, E. (۲۰۱۱). Factors influencing ...
  • Baker, M., & Wurgler, J. (۲۰۰۲). Market timing and capital ...
  • Baker, M., Stein, J.C., & Wurgler, J. (۲۰۰۳). When does ...
  • Bakke, T.-E., & Whited, T.M. (۲۰۱۰). Which firms follow the ...
  • Barber, B.M., & Lyon, J.D. (۱۹۹۶). Detecting abnormal operating performance: ...
  • Blacks, F. (۱۹۸۶). Noise. Journal of Finance, ۴۱(۳), ۵۲۹-۵۴۳ ...
  • Blanchard, O., Rhee, C., & Summers, L. (۱۹۹۳). The stock ...
  • Bolbol, A.A., & Omran, M.M. (۲۰۰۵). Investment and the stock ...
  • Bond, P., Edmans, A., & Goldstein, I. (۲۰۱۲). The real ...
  • Brainard, W.C., & Tobin, J. (۱۹۶۸). Pitfalls in financial model ...
  • Carpenter, R.E., & Rondi, L. (۲۰۰۶). Going public to grow? ...
  • Chen, Q., Goldstein, I., & Jiang, W. (۲۰۰۷). Price informativeness ...
  • Dasgupta, S., Gan, J., & Gao, N. (۲۰۱۰). Transparency, price ...
  • Derrien, F., & Kecskes, A. (۲۰۱۳). The real effects of ...
  • Dow, J., & Gorton, G. (۱۹۹۷). Stock market efficiency and ...
  • Durnev, A., Morck, R., & Yeung, B. (۲۰۰۴). Value-enhancing capital ...
  • Forster, K. (۲۰۰۵). Stock prices and real economic activity: empirical ...
  • Foucault, T., & Fresard, L. (۲۰۱۲). Cross-listing, investment sensitivity to ...
  • Goldstein, I., & Guembel, A. (۲۰۰۸). Manipulation and the allocational ...
  • Hoseini, S., Karami, Gh. & Shafipoor, S.M. (۲۰۱۰). Investigating the ...
  • Keasey, K., & Short, H. (۱۹۹۲). The underpricing of initial ...
  • Kong, D., Xiao, T., & Liu, S. (۲۰۱۱). Asymmetric information, ...
  • Leland, H.E., & Pyle, D.H. (۱۹۷۷). Informational asymmetries, financial structure ...
  • Mikkelson, W.H., Partch, M.M., & Shah, K. (۱۹۹۷). Ownership and ...
  • Morck, R., Shleifer, A., Vishny, R.W., Shapiro, M., & Poterba, ...
  • Ovtchinnikov, A.V., & McConnell, J.J. (۲۰۰۹). Capital market imperfections and ...
  • Polk, C., & Sapienza, P. (۲۰۰۸). The stock market and ...
  • Rajan, R.G., & Zingales, L. (۱۹۹۵). What do we know ...
  • Roll, R. (۱۹۸۸). R^۲. Journal of Finance, ۴۳(۳), ۵۴۱-۵۶۶ ...
  • Romer, D. (۲۰۰۶). Advanced Macroeconomics, McGraw-Hill Higher Education ...
  • Sanginian, A., Zamanian, Gh., & Khodaparasti, S. (۲۰۱۴). Long-run and ...
  • Subrahmanyam, A., & Titman, S. (۱۹۹۹). The going-public decision and ...
  • Wang, C. (۲۰۰۵). Ownership and operating performance in Chinese IPOs. ...
  • Wang, Y., Wu, L., & Yang, Y. (۲۰۰۹). Does the ...
  • Xiao, F. (۲۰۰۹). Does the stock market affect investment by ...
  • Yaghoobnejad, A. & Tajiknia, E. (۲۰۱۰). Survey financial and non-financial ...
  • نمایش کامل مراجع