بررسی رابطه نوسانات بازده سهام و رفتار سرمایه گذاران در بازار سرمایه ایران

نوسان پذیری بازده سهام، یکی از موضوعهای بحث برانگیز مالی است که در سال های اخیر موردتوجه محققان بازار سرمایه در بازا رهای نوظهور قرار گرفته است. دلیل این گرایش به ارتباط بیننوسان پذیری قیمت و به تبع آن بازده و تاثیر آن بر عملکرد بخش مالی و همچنین کل اقتصادبرمی گردد. در این رابطه، بازدهی سهام به متغیرهای سطح شرکت و متغیرهای کلان اقتصادیبستگی دارد که رفتار سرمایه گذاران می تواند منجر به ایجاد حباب در بازار سهام و بازده شرکتها گردد. در همین راستا در تحقیق حاضر به بررسی رابطه نوسانات بازده سهام و رفتار سرمایهگذاران در بازار سرمایه ایران پرداخته شده است. برای این منظور از داده های ۱۲۸ شرکت منتخبطی دوره زمانی ۱۳۹۱ تا ۱۳۹۸ استفاده شده است. به منظور تجزیه و تحلیل داده ها از روش دادههای پانلی بهره گیری شده است. روش پژوهش این تحقیق از نظر ماهیت و محتوا از نوع همبستگیاست و در چارچوب استدلال قیاسی- استقرایی صورت خواهدگرفت. از سوی دیگر پژوهش حاضراز نوع پس رویدادی است، یعنی و مبنای تجزیه و تحلیل گذشته (صورت های مالی) انجام می گیرد.یافته های تحقیق نشان داد که رفتار سرمایه گذاران نهادی و سرمایه گذاران دولتی اثرات مثبت ومعنادار و سرمایه گذاران مدیریتی اثر ات منفی و معنادار بر نوسانات بازده سهام داشته اند در حالیکه متغیر سرمایه گذاری انفرادی، اثرات غیر معنادار داشته است.