تاثیر تامین مالی از طریق ابزارهای بدهی بر عملکرد بنگاه های تولیدی در ایران

سال انتشار: 1396
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 188

فایل این مقاله در 26 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_JTET-52-2_002

تاریخ نمایه سازی: 18 آبان 1400

چکیده مقاله:

چرا با وجود هزینه های پایین تر تامین مالی از طریق منابع داخلی، مدل های تصمیم گیری که بر اساس تئوری نمایندگی  شکل می گیرند، تامین مالی از طریق بدهی را بر تامین مالی از طریق منابع داخلی ترجیح می دهند؟ پاسخ این پرسش را می توان در یکسان نبودن تمایلات مدیران و سهامداران جستجو کرد. از منظر تئوری نمایندگی، تامین مالی از طریق بدهی علاوه بر کاهش احتمال اتلاف منابع در سرمایه گذاری های غیرسودآور، انضباط حاکمیتی بر مدیریت تحمیل می کند. در این چارچوب، مقاله ی حاضر به دنبال بررسی تاثیر تامین مالی از طریق ابزارهای بدهی بر عملکرد بنگاه های تولیدی کشور می باشد. برای این منظور از داده های تابلویی ۱۴۱ بنگاه تولیدی فعال در بورس اوراق بهادار تهران در قالب ۲۰ صنعت طی دوره ی زمانی ۱۳۷۹-۱۳۹۲ استفاده شده است. برای بررسی عملکرد بنگاه ها، از متغیرهای بهره وری کل عوامل تولید، بازده دارایی ها و بازده فروش استفاده شده است. به منظور برآورد بهره وری کل عوامل تولید از متدلوژی لوینسون و پترین (۲۰۰۳) بهره گرفته شده و سپس بر اساس رویکرد داده های تابلویی چندسطحی (Multilevel Panel)، ضمن توجه به اثرات سطح صنعت (سطح دوم) و تفکیک صنایع وابسته به نفت (سطح سوم)، تاثیر تامین مالی از طریق ابزارهای بدهی بر عملکرد بنگاه ها مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج نشان دهنده ی تائید فرضیه ی پژوهش مبنی بر تاثیر مثبت و معنی دار تامین مالی از طریق ابزارهای بدهی بر عملکرد بنگاه های تولیدی است. همچنین نتایج حاکی از تاثیر منفی و معنی دار تامین مالی از طریق منابع داخلی (جریانات نقدی) بر عملکرد بنگاه های مورد بررسی و نیز تاثیر منفی و معنی دار اجرای قانون هدفمندسازی یارانه ها و افزایش نرخ ارز بر بهره وری بنگاه ها است. طبقه بندی JEL: D۲۴، G۳۰، G۳۲.

کلیدواژه ها:

بهره وری کل عوامل تولید ، عملکرد بنگاه ها ، تامین مالی از طریق بدهی ، جریان نقدی آزاد

نویسندگان

ایوب خزائی

دکتری علوم اقتصادی دانشگاه مازندران

امیرمنصور طهرانچیان

دانشیار اقتصاد دانشگاه مازندران

احمد جعفری صمیمی

استاد اقتصاد دانشگاه مازندران

رضا طالبلو

استادیار اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • جعفری صمیمی، احمد، خزائی، ایوب و منتظری شورکچالی، جلال (۱۳۹۲). ...
  • جعفری صمیمی، احمد، یحیی زاده فر، محمود و عبادی دولت ...
  • خادم علیزاده، امیر (۱۳۹۲). بررسی نقش بازار سرمایه در رشد ...
  • خانی، عبدالله، افشاری، حمیده و حسینی کندلجی، میرهادی (۱۳۹۲). بررسی ...
  • مرادزاده فرد، مهدی و نادعلی پور منفرد، حسام (۱۳۸۸). رابطه ...
  • مرادزاده فرد، مهدی، نوری فرد، یداله و علیپور، سعیده (۱۳۹۲). ...
  • ملانظری، مهناز، حجازی، رضوان و صحرائی، محمد (۱۳۸۹). بررسی رابطه ...
  • نیلی، فرهاد و محمودزاده، امینه (۱۳۹۳). تنگنای اعتباری از شواهد ...
  • Aghion, P., Angeletos, G., Banerjee, A., & Manova, K. (۲۰۱۰). ...
  • Ayyagari, M., Demirgüç-Kunt, A., & Maksimovic, V. (۲۰۱۰). Formal versus ...
  • Benito, A., & Hernando, I. (۲۰۰۷). Firm behavior and financial ...
  • Berger, A. N., & Bonaccorsi di Patti, E. (۲۰۰۶). Capital ...
  • Bernard, A. B., & Jensen, J. B. (۱۹۹۹). Exceptional exporter ...
  • Brander, J. A., & Lewis, T. R. (۱۹۸۶). Oligopoly and ...
  • Bhagat, S., & Bolton, B. (۲۰۰۸). Corporate governance and firm ...
  • Cameron, A. C., & Trivedi, P. K. (۲۰۰۵). Microeconometrics: Methods ...
  • Carpenter, R. E., Fazzari, S. M., & Petersen, B. C. ...
  • Carpenter, R. E., Fazzari, S. M., & Petersen, B. C. ...
  • Carpenter, R. E., & Petersen, B. C. (۲۰۰۲). Is the ...
  • Chen, M., & Guariglia, A. (۲۰۱۳). Internal financial constraints and ...
  • Ding, S., Guariglia, A., & Knight, J. (۲۰۱۳). Investment and ...
  • Doraszelski, U., & Jaumandreu, J. (۲۰۱۳). R&D and productivity: Estimating ...
  • Fazzari, S. M., Hubbard, R. G., & Petersen, B. C. ...
  • Fosu, S. (۲۰۱۳). Capital structure, product market competition and performance: ...
  • Fazzari, S. M., & Petersen, Bruce C. (۱۹۹۳) Working capital ...
  • Gatti, R., & Love, I. (۲۰۰۸). Does access to credit ...
  • Ghosh, S. (۲۰۰۸). Leverage, foreign borrowing and corporate performance: Firm ...
  • Greenaway, D., Guariglia, A., & Kneller, R. (۲۰۰۷). Financial factors ...
  • Greene, W. H. (۲۰۱۲). Econometric analysis (۷th ed.). New York: ...
  • Grossman, S. J., & Hart, O.D. (۱۹۸۳). Corporate financial structure ...
  • Guariglia, A., Liu, X., & Song, Lina. (۲۰۱۱). Internal finance ...
  • Héricourt, J., & Poncet, S. (۲۰۰۹). FDI and credit constraints: ...
  • Jang, S., Tang, C., & Chen, M. (۲۰۰۸). Financing behaviors ...
  • Jensen, M.C. (۱۹۸۶). Agency costs of free cash fow, corporate ...
  • Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (۱۹۷۶). Theory of ...
  • King, M. R., & Santor, E. (۲۰۰۸). Family values: Ownership ...
  • King, R. G., & Levine, R. (۱۹۹۳). Finance, entrepreneurship and ...
  • Levine, R., & Zervos, S. (۱۹۹۸). Stock markets, banks and ...
  • Levine, O., & Warusawitharana, M. (۲۰۱۴). Finance and productivity growth: ...
  • Levinsohn, J., & Petrin, A. (۲۰۰۳). Estimating production functions using ...
  • Maksimovic, V., & Titman, S. (۱۹۹۱). Financial policy and reputation ...
  • Margaritis, D., & Psillaki, M. (۲۰۱۰). Capital structure, equity ownership ...
  • Melitz, M. J. (۲۰۰۳). The impact of intra-industry reallocations and ...
  • Modigliani, F., & Miller, M. (۱۹۵۸). The cost of capital, ...
  • Modigliani, F., & Miller, M. (۱۹۶۳). Corporate income taxes and ...
  • Myers, S. C. (۱۹۷۷). The determinants of corporate borrowing. Journal ...
  • Myers, S. C., & Majluf, N. S. (۱۹۸۴). Corporate financing ...
  • Nickell, S., & Nicolitsas, D. (۱۹۹۹). How does financial pressure ...
  • Nucci, F., Pozzolo, A. F. & Schivardi, F. (۲۰۰۵). Is ...
  • Phillips, P. A., & Sipahioglu, M. A. (۲۰۰۴). Performance implications ...
  • Tang, C., & Jang, S. (۲۰۰۷). Revisit to the determinants ...
  • Titman, S. (۱۹۸۴). The effect of capital structure on a ...
  • Warusawitharana, M. (۲۰۱۳). Research and development, profits and firm value: ...
  • Weill, L. (۲۰۰۸). Leverage and corporate performance: Does institutional environ-ment ...
  • Weston, J., & Brigham, E. (۱۹۸۱). Managerial Finance (۷th ed.). ...
  • نمایش کامل مراجع