تخمین، ارزیابی و مقایسه ی مدل های قیمت گذاری دارایی ها براساس مصرف و اجزاء آن با استفاده از روش GMM و تابع HJ
محل انتشار: فصلنامه تحقیقات اقتصادی، دوره: 52، شماره: 2
سال انتشار: 1396
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 236
فایل این مقاله در 26 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد
- صدور گواهی نمایه سازی
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JTET-52-2_006
تاریخ نمایه سازی: 18 آبان 1400
چکیده مقاله:
یکیازموضوعاتمهمدر اقتصاد مالی،توجهبه ریسکورابطهآنبابازدهاست. یکی از روشهای بررسی رابطه بین ریسک و بازده، استفاده از مدلهای قیمتگذاری داراییهای سرمایهای است. از اینرو این مقاله به بررسی این موضوع پرداخته و با استفاده از تعدیلاتی در مدل قیمتگذاریهای داراییهای سرمایهای مبتنی بر مصرف (CCAPM)، رابطه بین بازده و ریسک در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی نموده است. این تعدیلات شامل تغییراتی در تابع مطلوبیت کلاسیک است. با وارد کردن متغیرهای جدید به تابع مطلوبیت و دنبال کردن فرایند بهینهسازی رفتار مصرفکننده و ساخت روابط اویلر مربوطه، مدلها با استفاده از روش گشتاورهای تعمیمیافته (GMM) برآورد شدهاند. در این راستا چهار مدل CCAPM، مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای مبتنی بر پسانداز (SCCAPM)، مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای مبتنی بر مخارج مصرفی بخش مسکن (HCCAPM) و مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایهای بر اساس شکلگیری عادات، مورد ارزیابی و مقایسه قرار گرفتهاند. معناداری پارامتر میل به پسانداز در مدل SCCAPM بدین معنی است که ورود پسانداز به تابع مطلوبیت معنادار است. نتایج برآورد مدلها نشان میدهد پسانداز، مخارج مصرفی و اجزاء آن در توضیح بازده سهام در دوره ۹۱-۱۳۶۷ موفق بودهاند. علاوه بر این نتایج مقایسه عملکرد مدلها با استفاده از معیار هنسن- جاناتان (HJ) نشان میدهد که کاراترین مدل در توضیح بازده سهام مدل SCCAPM است. طبقهبندی JEL: G۱۱، G۱۲ ، G۱۹
کلیدواژه ها:
نویسندگان
محمدنبی شهیکی تاش
دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه سیستان و بلوچستان
اعظم محمدزاده
دکتری اقتصاد مالی دانشگاه سیستان و بلوچستان
رضا روشن
استادیار دانشگاه خلیج فارس بوشهر
مراجع و منابع این مقاله:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :