بررسی رابطه تمایلات سرمایه گذاران بر جریانات نقدی مازاد و الگوهای ارزش گذاری سهام شرکت

در این پژوهش به بررسی رابطه تمایلات سرمایه گذاران بر جریانات نقدی مازاد و الگوهای ارزش گذاری سهام شرکت پرداختهشد. به منظور اندازه گیری تمایلات سرمایه گذاران از الگوهای معاملاتی سرمایه گذاران استفاده شد. همچنین جهت اندازه گیریالگوهای ارزش گذاری سهام از دو الگوی (P/E) و (EV/EBIT) استفاده شد نمونه آماری این پژوهش شامل ۱۲۰ شرکتبورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۱۳۹۱-۱۳۹۷ می باشد. به منظور بررسی فرضیه های پژوهش از نرم فزار Eviews وروش داده های ترکیبی کمک گرفته شده است. نتایج بررسی شها در سطح خطای ۵ درصد نشان داد تمایلات سرمایه گذارانموجب افزایش جریان وجه نقد مازاد در شرکت می شود. همچنین نتایج پژوهش نشان داد بین تمایلات سرمایه گذاران و ارزشگذاری سهام شرکت با استفاده از دو الگوی (P/E) و (EV/EBIT) رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. بر اساس نتایج می توانبیان کرد تمایلات سرمایه گذاران منجر به ایجاد تقاضای نسبی برای سرمایه گذاری های سفته بازانه می گردد و این عامل بیانگرفرضیه پیام دهی در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.