بررسی ارتباط جریان های نقدی صندوق های سرمایه گذاری مشترک و شاخص بورس اوراق بهادار تهران

هدف این پژوهش، بررسی رابطه جریان های نقدی صندوق­های سرمایه­گذاری مشترک و شاخص بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۱۳۸۷ تا بهمن۱۳۹۱ با استفاده از اطلاعات ۶۵ صندوق سرمایه­گذاری مشترک تاسیس شده و فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی این دوره است. در این پژوهش از تغییرات روزانه مجموع واحدهای صندوق­های سرمایه‎گذاری مشترک و همچنین تغییرات روزانه ارزش مجموع واحدهای صندوق­های سرمایه­گذاری مشترک، به‎منزله معیاری برای خالص جریان­های نقدی صندوق­های سرمایه‎گذاری مشترک استفاده شده است. نتایج آزمون یوهانسون نشان می­دهد، سری­های مورد بررسی هم‎انباشته هستند و رابطه مجموع جریان­های نقدی صندوق­های سرمایه­گذاری مشترک و شاخص بورس اوراق بهادار تهران در بلندمدت معنادار است. پس از بررسی آزمون علیت گرانجر، یافته­ها نشان می دهد که میان تغییرات مجموع واحدهای صندوق­های سرمایه‎گذاری مشترک و شاخص بورس اوراق بهادار تهران و همچنین تغییرات ارزش مجموع واحدهای صندوق­های سرمایه­گذاری مشترک و شاخص بورس، رابطه علیت دوطرفه وجود دارد.