بهینهسازی ساختار تعهدات وامی وثیقهای
محل انتشار: فصلنامه تحقیقات مالی، دوره: 12، شماره: 30
سال انتشار: 1389
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 127
فایل این مقاله در 22 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد
- صدور گواهی نمایه سازی
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JFR-12-30_006
تاریخ نمایه سازی: 20 بهمن 1400
چکیده مقاله:
تعهدات وامی وثیقه ای، اوراق مشتقه مبتنی بر پرتفولیویی از وامهای رهنی هستند که در سررسید، نرخ بهره و رتبههای اعتباری متفاوتی منتشر میشوند. در ایران بنا بر تصمیمهای مقامهای دولتی تعیین شده که این اوراق برای نخستین بار از دو بانک ملی ایران و مسکن منتشر شود. یکی از سوالهای اساسی در انتشار این دسته از اوراق چگونگی حداکثر نمودن سود ناشر به ازای سررسیدها، تعداد و حجم دستههای متفاوت است. در این مقاله از مدل ترکیبی برنامهریزی پویا و شبیهسازی مونتکارلو برای بهینهسازی سررسید دستههای اوراق رهنی در جهت کاهش هزینهی انتشار اوراق استفاده شده است. با در نظر گرفتن سه دسته اوراق و زمان سررسید حداکثر ۸ ساله، و متوسط نرخ سود ۱۲درصد سبد وامها، نتایج اجرای مدل به تعیین سررسیدهای ۸، ۴ و ۳ ساله بهترتیب برای دستههای اول تا سوم منجر شده است. در مقایسه با روش پیشنهادی ۵ ساله و عدم دستهبندی وامها، مدل برنامهریزی پویا به بهبود ۲/۱ درصدی و افزایش ۲/۱ میلیارد ریالی سود ناشر اوراق منجر شده است.
کلیدواژه ها:
نویسندگان
احمد پویان فر
دکترای مدیریت مالی دانشگاه تهران، ایران
شهلا صفابخش
دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی