نقد روش های متداول ارزشگذاری شرکت ها و معرفی مدلهای مناسب

ارزشگذاری یکی از موضوعات اساسی در مدیریت سرمایه گذاری است. این موضوع نقش عمده ای در تخصیص بهینه سرمایه ایفا می کند. با ابلاغ سیاست های کلی اصل ۴۴ قانون اساسی توسط مقام معظم رهبری، موضوع ارزشگذاری در اجرایی کردن فرمان ایشان از اهمیت زیادی برخوردار می باشد. با توجه به مشکلاتی که در سال های گذشته در قیمت گذاری شرکت ها از سوی سازمان خصوصی سازی به وجود آمد استفاده از روش های معتبر و علمی در ارزشگذاری شرکت ها باعث اقبال عمومی به سرمایه گذاری در شرکت هایی می شود که قرار است به بخش خصوصی واگذار شود. در این مقاله پس از بررسی روش های مصوب هیات وزیران که تاکنون توسط سازمان خصوصی سازی برای ارزشگذاری شرکت ها مورد استفاده قرار گرفته و نقد مختصر آنها، تعدادی از روش های علمی شامل تنزیل جریانات نقدی آزاد، مدل ارزش افزوده اقتصادی، ارزش فعلی تعدیل شده و مدل گوردون مورد بررسی قرار می گیرد و در پایان ارزش یک شرکت با استفاده از یکی از این روش ها محاسبه شده است.