بررسی سودمندی راهبرد سرمایه گذاری معکوس برای کسب بازده در بورس اوراق بهادار تهران

سال انتشار: 1393
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 210

فایل این مقاله در 27 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_QFAJ-6-23_008

تاریخ نمایه سازی: 16 اردیبهشت 1401

چکیده مقاله:

در ادبیات بازارهای سرمایه و مالیه رفتاری، با توجه به واکنش های متفاوت سرمایه گذاران و به منظور افزایش بازده حاصل از سرمایه و کسب بازده مازاد بر بازده مورد انتظار، راهبردهای سرمایه گذاری مختلفی معرفی و توصیه شده است، یکی از این راهبردها، راهبرد سرمایه گذاری معکوس است، که مبتنی بر فرضیه واکنش بیش از اندازه سرمایه گذاران می باشد. اطلاع از نحوه کاربرد راهبرد سرمایه گذاری معکوس می تواند به سرمایه گذاران در انتخاب سهام مناسب جهت رسیدن به حداکثر بازدهی کمک کند. بنابراین، این پژوهش به بررسی سودمندی این راهبرد در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. در این پژوهش، تعداد ۱۵۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی ۱۳۸۹-۱۳۸۲ بررسی شده است. به منظور اجرای پژوهش، ابتدا دوره زمانی پژوهش به ۱۶ دوره تشکیل پرتفوی و آزمون تقسیم شده و در دوره تشکیل بر اساس ۸ متغیر پژوهش (بازده دارایی ها، بازده حقوق صاحبان سهام، بازده فروش، سود عملیاتی، جریان وجوه نقد عملیاتی، بازده سهام، فروش و سود هر سهم) شرکت ها به دو پرتفوی برنده و بازنده تقسیم شده و سپس در دوره آزمون، بازده پرتفوی های برنده و بازنده محاسبه و مورد مقایسه قرار گرفته است. نتایج آزمون فرضیات پژوهش نشان می دهد که با استفاده از راهبرد سرمایه گذاری معکوس می توان در بورس اوراق بهادار تهران بازده اضافی کسب کرد و همچنین سرمایه گذاران در هر دوره تشکیل و آزمون مختلف، نسبت به متغیرهای خاصی واکنش بیش از اندازه نشان می دهند.

کلیدواژه ها:

Contrarian Investment Strategy ، winner and loser portfolios ، establishment and testing period ، Overreaction ، راهبرد سرمایه گذاری معکوس ، پرتفوی برنده و بازنده ، دوره تشکیل و آزمون ، واکنش بیش از اندازه.

نویسندگان

محمود معین الدین

دانشگاه آزاد اسلامی واحد یزد

شهناز نایب زاده

دانشگاه آزاد اسلامی واحد یزد

علی فاضل یزدی

باشگاه پژوهشگران و نخبگان یزد

رسول زارع مهرجردی

دانشگاه آزاد اسلامی واحد یزد