نگاهی دوباره بررفتارمالی سرمایه گذاران

در تئوری مالی سنتی فرض بر این است که سرمایه گذاران رفتار عقلایی دارند و با در دسترس داشتن منابع اطلاعاتی به دنبال حداکثر ساختن مطلوبیت مورد انتظار هستند در حالی که دیدگاه مالی رفتاری حاکی از آناست که رفتار سرمایه گذاران، در گروه قضاوت ها گرایش های احساسی و منابع اطلاعاتی غیر رسمی قرار می گیرد. همچنین مطالعات بسیاری نشانگر ان است که رفتار احساسی سرمایه گذاران بر بورس تاثیرگذار است. مطالعات مورد بررسی این پژوهش بیانگر این است که سوگیری های اعتماد بیش از حد، لنگر انداختن و تعدیل تاثیر معناداری بر تصمیمات سرمایه گذاران دارد. سوگیری های فرااعتمادی، نماگری و اثر تمایلاتی میان سرمایه گذاران کمابیش رایج است. اطمینان بیش از اندازه به خود، خوش بینی و گرایشات ریسکی سرمایه گذاران بطور همزمان تاثیر معناداری دارد. بر تصمیمات سرمایه گذاری آنها دارد. عامل چشم انداز یکی از قوی ترین تاثیرات را بر تصمیم گیری سرمایه گذاران و عملکرد سرمایه گذاری دارد. رفتارجمعی به عنوان نوعی تورش رفتاری منشا بروز پیدایش ناهنجاری های متعددی از قبیل: حباب و سقوط قیمت ها و شکل گیری نوسان های شدید در بازار و در نهایت عدم کارایی در بازار سرمایه به حساب می آید. سطح سواد مالی، نگرش ریسک و انگیره های پس انداز می تواند به طور مستقیم بر رفتار سرمایه گذاران تاثیر بگذارد. برخی از سهام داران به ویژه سهام دارانی با حضور مداوم و نگرشی انحصاری، در بازار هیجاناتی به وجود می اورند و با تحریک احساسات سایرین آن ها را به سوی رفتار گله ای سوق می دهند.احساسات و ترس سرمایه گذاران از زیان های شدید در اشفتگی های بازار موجب می شود اطلاعات شخصی خود را نادیده بگیرند و در تصمیم گیری ها و قضاوت هایشان با دیگران هم نوا شوند.