بررسی سرایت احساسات سرمایه گذاران در بازارهای نقدی و آتی

وجود رابطه نزدیک بین بازارهای مالی باعث شده است تا زیان از یک بخش و یا کشور به سرعت به بخش ها یا اقتصاد دیگر توسعه یابد. شواهد نشان دادهاند که بازارها از یکدیگر جدا نیستند. از سوی دیگر مطالعات صورت گرفته نشان می دهد که احساسات سرمایه گذاران، عملکرد بازارهای مالی را تحت تاثیر قرار می دهد و عوامل احساسی نقش اساسی در تصمیم گیری های فردی در بازارهای مالی دارند از این رو در این پژوهش ما به بررسی تاثیر سرایت پذیری بازارهای نقدی و آتی بر احساسات سرمایه گذاران می پردازیم . در این بررسی از دادههای ماهانه معاملات آتی سکه طلا در بورس کالای ایران به عنوان بازار آتی در بازده زمانی ۷ فروردین ۱۳۹۰ الی ۷ خرداد ۱۳۹۷ با استفاده از شاخص احساسات سرمایه گذاران استفاده شده است . در این پژوهش به منظور اندازه گیری متغیر احساسات از مدل شاخص احساسات سرمایه گذار که برای اولین بار توسط باندوپازیا و جونز در سال ۲۰۰۶ معرفی شده استفاده می شود.این شاخص براساس همبستگی رتبه ای اسپرمن ، بین رتبه ی بازده و نوسان تاریخی برای شاخص سود نقدی شرکت های منتخب در بورس اوراق بهادار تهران در این بازه زمانی است ، طراحی شده و معیاری برای سنجش تمایل به ریسک سرمایه گذاران است . نتایج حاصل از این بررسی وجود رابطه معنی دار بین تغییرات روزانه نرخ ارز در بازار ارز و قیمت سکه در بازار آتی سکه و احساسات سرمایه گذاران جاری بورس اوراق بهادار تهران را نشان می دهد.