رابطه بازده با سود و جریان های نقدی قبل و بعد از تجدید ارائه صورت های مالی

در این مقاله ارتباط بین بازده با سود و جریان های نقدی قبل و بعد از تجدید ارائه صورت های مالی مورد بررسی قرارگرفته است. این تجدید ارائه ها مشکلات قابل توجه و عدم اطمینان هایی را برای سرمایه گذاران اصلی به وجود می آورد. هدف از این پژوهش ارائه یک درک عمیق تر از اینکه چگونه سرمایه گذاران از اطلاعات صورت های مالی برای کمک به تصمیم گیری های تخصیص سرمایه خود استفاده می کنند. بازده سهام به عنوان متغیر وابسته، کل عایدی است که یک سرمایه گذار در طول یک دوره سرمایه گذاری به دست می آورد. سود هر سهم و جریان نقدی آزاد هر سهم متغیرهای مستقل پژوهش می باشند. در این پژوهش سود به اقلام تعهدی و جریان نقدی عملیاتی تجزیه شده است تا میزان تاثیر آن ها بر بازده سهام و همچنین اثرات افزایشی هم زمان آن ها بر روی بازده سهام مورد آزمون قرار می گیرد. داده های جمع آوری شده شامل اطلاعات تعداد ۱۵۰ شرکت عضو سازمان بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ۱۳۸۶ تا ۱۳۹۱ می باشند. روش های آماری مورد استفاده، آمار توصیفی، رگرسیون و همبستگی می باشند. آزمون فرضیه ها در تجزیه و تحلیل رگرسیونی نشان می دهد که پس ازاینکه شرکت ها تجدید ارائه می کنند، ارتباط بین بازده و جریان های نقدی افزایش می یابد، درحالی که ارتباط بین بازده و سود کاهش می یابد. این رابطه برای یک دوره حداقل یک ساله قبل از رابطه بازگشت به سطوح قبل از تجدید ارائه وجود دارد. به طورکلی نتایج با این تصور که تجدید ارائه ها عدم اطمینان به وجود می آورند و سوال سرمایه گذاران که آیا در آینده سود موردنظر قابل اتکا است، سازگار است.