مقایسه تطبیقی صکوک مضاربه و مشارکت

طراحی و انتشار صکوک مادام العمر مبتنی بر موازین شریعت اسلام که به عنوان جایگزین اوراق قرضه ی مادام العمر معرفی گردیدهاست را میتوان ازجمله نوآوریهای اخیر در بازار سرمایه کشورهای اسلامی تلقی نمود. صکوک یا اوراق بهادار اسلامی امروزهدر زمره مهم ترین منابع ابزار تامین مالی در نظام اقتصادی کشورهای اسلامی محسوب می گردد. ازجمله ابزارهای تامین مالی اسلامی،صکوک مضاربه می باشد. مضاربه،به مشارکت مبتنی بر سهم دلالت دارد که شخص عامل از سرمایه طرف دیگر استفاده کرده و درنهایت بر اساس توافق صورت پذیرفته، سود را بین خودشان تقسیم میکنند. درصکوک مضاربه نیز،یک واسط تاسیس شده تا بتوانداوراق را منتشر و از سرمایه گذاران وجه نقد تامین کند. بانی به واسطه تخصص و نیروی کار خود و منابعی که از ناشر اخذ کردهاست در جهت مدیریت هر چه بهتر این منابع گام بر میدارد. هر گونه سودی حاصل شده،در پایان بر اساس توافق بین مالک(صاحب سرمایه) و عامل تقسیم میشود. نهاد واسط نیز به کمک عواید حاصل از قرارداد مضاربه،پرداختهای دوره ای دارندگاناوراق را بین آنها توزیع می کند.ارکان تشکیل دهنده صکوک مضاربه شامل بانی، ناشر (SPV) ، سرمایه گذاران، امین، شرکت تامینسرمایه و ضامن می باشد. در پژوهش حاضر ضمن معرفی ابزار مورد اشاره و تبیین فرآیند عملیاتی انتشار آن ویژگی ها، محدودیت هاو ریسک های مترتب بر آن مورد بررسی قرار گرفته اند.در ادامه به معرفی اوراق مشارکت با خصوصیات مالکیت بدون حق رای،مشارکت موقت، تضمین اصل سرمایه و سود ، قابلیت خرید و فروش در بازار ثانویه و قابلیت تبدیل یا تعویض با سهام پرداخته شدهو پس از بررسی تطبیقی دو روش مذکور از ابعاد مختلف، نتایج حاصل شده به تفصیل ارایه گردیده است.