بررسی نقش خوش بینی مدیریت در ارتباط تامین مالی خارجی با عملکرد سهام در شرکت-های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

یکی از نکات اساسی مورد توجه مدیران مالی بنگاههای اقتصادی، روشها و میزان تامین مالی است. شرکت ها به منظور اجرای پروژه سودآوری و دستیابی به حداکثر بازدهی در جهت افزایش ثروت سهامداران خود، از منابع مالی مختلف به شیوه های گوناگون استفاده می کنند. هدف این تحقیق، بررسی نقش خوش بینی مدیریت در ارتباط تامین مالی خارجی با عملکرد سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره ی زمانی ۱۳۸۸ تا ۱۳۹۳ می باشد. این پژوهش با استفاده از الگوی رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده های ترکیبی برای آزمون فرضیه ها استفاده خواهد شد. برای انتخاب این که در تخمین الگوها از روش تلفیقی یا تابلویی استفاده شود، از آزمون F لیمر استفاده خواهد شد. نتایج تحقیق نشان می دهد، فرضیه ی اول تحقیق خوش بینی مدیریت بر ارتباط تامین مالی از طریق بدهی با عملکرد سهام طبق ضریب و سطح خطای متغیر (تامین مالی خارجی از طریق بدهی ها*خوش بینی مدیریتی) به ترتیب برابر (۲۳۶/۰-) و (۰۰۹/۰) می باشد که نشان دهنده رابطه منفی و معنادار این متغیر با عملکرد سهام می باشد. همچنین طبق نتیجه ی فرضیه ی دوم تحقیق، خوش بینی مدیریت بر ارتباط تامین مالی از طریق انتشار سهام جدید با عملکرد سهام طبق ضریب و سطح خطای متغیر (تامین مالی خارجی از طریق انتشار سهام*خوش بینی مدیریت) به ترتیب برابر (۲۱۳/۰-) و (۰۰۴/۰) بوده که نشان دهنده رابطه منفی و معنادار این متغیر با عملکرد سهام می باشد.