اوراق قرضه

اوراق قرضه برای ناشران، یک بدهی و برای خریداران یک سرمایه گذاری هستند. انتشار و فروش این اوراق برای ناشر یک منبع وجوه و برای خریدار مجموعه ای از عایدات در قالب بهره فراهم می سازد. ورقه قرضه یک ابزار مالی یا ورقه بهادار با درآمد ثابت و بیانگر تعهد مالی یک واحد اقتصادی است که به موجب آن پرداخت مبالغ معینی را در زمانهای مشخصی در آینده متقبل می شود. به بیان دیگر، ورقه قرضه یک توافق قانونی بین ناشر و سرمایه گذار بوده و در چارچوب آن، سرمایه گذار مبلغ معینی را برای مدت مشخص به ناشر قرض می دهد. جریانهای نقدی دوره ای از ناشر به سمت سرمایه گذار، کوپن قرضه نامیده می شود. از آنجا که کوپنها طی دوره عمر قرضه مبلغ ثابتی بوده و تحت تاثیر نوسانات بازار قرار نمی گیرند، یک جریان نقدی ثابت را شکل می دهند. یک ورقه قرضه باکوپن، قرضه ای است که مبلغ معینی بهره (کوپن) را به صورت دوره ای و اصل مبلغ سرمایه گذاری اولیه (ارزش اسمی) را در سررسید به سرمایه گذار پرداخت می کند. قرضه های بدون کوپن در زمان انتشار به بهایی کمتر از قیمت اسمی به فروش می رسند. به لحاظ نظری، ارزش ذاتی ورقه قرضه در هر زمان، معادل ارزش فعلی عایدات آتی (شامل مجموع بهره های پرداختی سالانه و ارزش اسمی قرضه) می باشد