پوشش ریسک نوسانات شاخص صنایع شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برمبنای پرتفوی های ترکیبی شاخص طلا و ارز

امروزه مدیریت ریسک به همان اندازه کسب حداکثری بازده برای سرمایه گذاران مهم و حیاتی شده است؛ لذا بررسی تکنیک ها و ابزارهای مدیریت ریسک به همراه نگرش واقع بینانه عوامل موثر بر تغییرات رفتاری در تصمیمات سرمایه گذاری، می تواند برای اهل فن، سودمند و قابل توجه باشد. در این تحقیق به بررسی امکان پوشش ریسک سبد ترکیبی از شاخص سهام صنایع مختلف بورسی و شاخص قیمتی طلا و ارز پرداخته می شود. پوشش ریسک عبارت است از ترکیب دارایی هایی که به طور میانگین ناهمبستگی یا همبستگی منفی دارند. بخصوص در زمان استرس بازار و یا بحران، این ترکیب دارایی می تواند یک همبستگی مثبت در اینگونه زمانهای خاص و یک همبستگی منفی در زمانهای عادی نشان دهد. طلا و ارز تقریبا تمامی خواص بکار رفته در معیارهای یک ابزار پوشش ریسک را از خود نشان می دهد. این تحقیق به دنبال بررسی این موضوع است که آیا طلا و ارز مناسب ترین ابزار هجینگ در هنگام ترکیب با سایر دارایی ها می باشند. بدین منظور بر آن شده که از شاخص صنایع بورسی بعنوان یک دارای مستقل در کنار شاخص طلا و ارز بعنوان نماینده ای از گروه دیگری از دارایی ها به منظور تشکیل پرتفوی های پوششی ریسک استفاده کند. لذا ابتدا به بررسی و همبستگی و همگرایی این دارایی ها از فروردین سال ۱۳۸۵ تا اسفند سال ۱۳۹۳ پرداخته و سپس اثر تشکیل پرتفوی را بر ریسک و بازده مورد بررسی قرار می دهد. در انتخاب دوره زمانی سعی شده حداقل یک دوره رکود اقتصادی را شامل شود. نتایج حاکی از همبستگی ارز،طلا و بازده صنایع مختلف بورس می باشد، بطوریکه طلا و ارز یک پوشش ریسک برای شاخص کل بحساب می آید.