ارزیابی عملکرد دارایی ها با استفاده از مشخصه های توزیع بازده ها
سال انتشار: 1402
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 51
فایل این مقاله در 15 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد
- صدور گواهی نمایه سازی
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_DMOR-8-3_012
تاریخ نمایه سازی: 14 بهمن 1402
چکیده مقاله:
هدف: بهینه سازی سبدمالی شامل انتخاب دارایی هایی با بیش ترین بازده و کم ترین ریسک است؛ بنابراین، ارزیابی عملکرد دارایی ها یک راه حل مفید در انتخاب دارایی ها و تشکیل سبد پرسود می باشد. برای این منظور، از روش ناپارامتریک تحلیل پوششی داده ها DEA که ابزارمناسبی برای سنجش عملکرد است، استفاده می گردد. با توجه به این که توزیع بازده ها نرمال نیست و دارای چولگی، کشیدگی و دم های سنگین می باشد که به طور قطع روی عملکرد دارایی ها تاثیر می گذارند، ناگزیریم برای ارزیابی عملکرد دارایی ها مشخصه های توزیع بازده ها را در نظر بگیریم. درمدل پیشنهادی از فرآیند تصادفی واریانس گاما به عنوان فرآیند بازده دارایی استفاده می کنیم، زیرا این فرآیند می تواند چولگی و کشیدگی بازده ها را پوشش دهد. درنتیجه، سبدی با انتخاب دارایی هایی که ارزیابی آن ها واقع بینانه تر است می سازیم.روش شناسی پژوهش: در مدل ارایه شده، سنجه ریسک ارزش در معرض خطر شرطی تنها ورودی مدل و میانگین بازده ها و معیار شارپ به عنوان خروجی های مدل هستند. به دلیل آن که خروجی ها می توانند مقادیر منفی نیز اختیار کنند، مدل پیشنهادشده، از مدل داده منفی VRM در ماهیت خروجی الهام گرفته شده است. با توجه به آن که بازده های دارایی ها از توزیع واریانس گاما تبعیت می کنند، پارامترهای آن را از روش گشتاورها برآورد کرده و سپس فاکتورهای فرآیند به کمک روش مونت کارلو شبیه سازی می گردند. در انتها، سناریوهای بازده ها به دست می آیند و از آن ها در مدل معرفی شده استفاده نموده و به ارزیابی عملکرد دارایی ها می پردازیم.یافته ها: درستی مدل ارایه شده برای ارزیابی کارایی نسبی روی ۷ شرکت از صنایع مختلف در بازار بورس ایران بررسی شد. نتایج حاصل از مدل معرفی شده نشان می دهند که با در نظر گرفتن مشخصه های توزیع بازده ها، مقادیر ورودی و خروجی های مدل واقعی تر تخمین زده می شوند و می توان نتایج مطمئن تری به دست آورد و در نتیجه می توان یک سبدمالی پر سود تشکیل داد.اصالت/ارزش افزوده علمی: ارزیابی عملکرد دارایی ها با در نظر گرفتن مشخصه های توزیع بازده ها منجر به نتایج نزدیک به واقعیت می گردد.
کلیدواژه ها:
نویسندگان
سیده معصومه میرصادق پورذوقی
گروه ریاضی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
مسعود صانعی
گروه ریاضی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
قاسم توحیدی
گروه ریاضی، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
شکوفه بنی هاشمی
گروه ریاضی، دانشگاه علامه طباطبایی (ره)، تهران، ایران.
نویده مدرسی
گروه ریاضی، دانشگاه علامه طباطبایی (ره)، تهران، ایران.
مراجع و منابع این مقاله:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :