کاربرد روش ارزش در معرض ریسک در سنجش ریسک نامطلوب صندوقهای سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادارتهران

در چند سال اخیر مدلهای ارزش در معرض ریسک از اصلی ترین مدلهای اندازه گیری ریسک خصوصاً ریسک پرتفوی محسوب می شوند. براساس تحقیق انجام شده برای ۸ صندوق سرمایه گذاری (حافظ، آگاه، سهم آشنا، بانک تجارت، پویا، بورسیران، پیشگام و فارابی) در کشور ایران، بر وجود روابط میان بازده صندوقهای سرمایه گذاری با ارزش در معرضش ریسک، دلالت دارد. در این تحقیق مسعی گردید که مدل اقتصاد سنجی GARCH جهت تخمین ارزش در معرضی ریسک (VAR) برای بازده صندوقهای سرمایه گذاری با استفاده از میانگین متحرک موزون نمایی (۲۵ و ۵۰ و ۱۰۰ داده) مورد بررسی قرار گیرد. مدل تحقیق یکساله از ۹۳/۰۸/۰۱ الی ۹۹/۰۸/۰۱ برای ۸ صندوق بوده که مجموعاً : ۲۹۰ داده می باشد که از لحاظ آماری نرمالیته آن رعایت شده است. با انجام آزمون شکستهای کوپیک و لوپز، در سطح اطمینان ۹۹، مشخص گردید که کارایی مدلهای اقتصاد سنجی GARCH و بازده صندوقهای سرمایه گذاری تفاوت معنی داری نداشته و این مدل ازکارایی مناسبی برای پیش بینی ریسک صندوق برخوردار می باشند