قیمت گذاری نادرست جریان های نقدی و اقلام تعهدی در چرخه عمر شرکت

هدف این تحقیق بررسی قیمت گذاری نادرست جریان های نقدی و اقلام تعهدی در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت می باشد. جامعه آماری این پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماری آن شامل 150 شرکت برای دوره 13ساله 1381-1393 می باشد که به روش حذف سیستماتیک انتخاب شده است. روش پژوهش توصیفی-همبستگی و روش مورد استفاده جهت آزمون فرضیه ها روش رگرسیون چندمتغیره با داده های ترکیبی می باشد. نتایج تحقیق نشان داد در سطح کل داده ها اقلام تعهدی با بازده آتی سهام رابطه معنی داری ندارد. لیکن در مرحله رشد اقلام تعهدی دارای رابطه ای منفی و معنی دار و در مرحله بلوغ و افول از چرخه عمر شرکت اقلام تعهدی دارای رابطه ای مثبت و معنی دار با بازده آتی است. افزون بر این در سطح کل داده ها جریان های نقدی رابطه ای مثبت و معنی دار با بازده سهام شرکت دارد. در هر سه مرحله رشد، بلوغ و افول نیز جریان های نقدی رابطه ای مثبت و معنی دار بر بازده آتی سهام دارد. به عبارت دیگر قیمت گذاری جریان های نقدی تحت تاثیر چرخه عمر شرکت قرار ندارد اما اقلام تعهدی در مرحله رشد به گونه ای نادرست قیمت گذاری می شود