بررسی رابطه عدم نقدشوندگی با بازده مورد انتظار سهام

نقدشوندگی به معنای توانایی سرمایه گذاران برای انجام معامله در حجم بال، به سرعت و با تفاوت قیمتی پایین است. سرمایه گذاران منطقی در خرید دارایی هایی که از نقدشوندگی پایینی برخوردارند، با از دست دادن این فرصت که ممکن است در مقاطعی که به وجه نقد نیاز دارند و یا برای تعدیل مجدد پرتفوی، نتوانند دارایی را سریع و با تفاوت قیمتی پایین به فروش برسانند، صرف ریسکی را تقاضا میکنند؛ بنابراین عدم نقدشوندگی باعث میشود که سرمایه گذاران بازده موردانتظار بالاتری داشته باشند. نظریه موجود در زمینه رابطه نقدشوندگی و بازده سرمایه گذاری، پیشبینی میکند که سهام کمتر نقدشونده، بازده بالاتری داشته باشند وریسک نقدشوندگی قیمت گذاری میشود. در این پژوهش سعی بر این است به بررسی رابطه عدم نقدشوندگی و بازده مورد انتظار سهام پرداخته شود، جامعه آماری تحقیق، 50 شرکت برتر پذیرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران از 1 تیر ماه سال 1392 تا 1 تیر ماه سال 1395می باشد. نمونه مورد بررسی تحقیق، مشتمل بر 32 شرکت که با استفاده از روش حذفی سیستماتیک انتخاب گردید. جهت آزمون فرضیه از روش همبستگی بین متغیرها و معادلت رگرسیون تک متغیره از طریق روش پنل دیتا و از نرم افزار ایویوز و R استفاده شد. نتایج حاکی از وجود رابطه مثبت بین عدم نقدشوندگی و بازده مورد انتظار سهام بود.