بررسی عملکرد معیارهای متفاوت ریسک در انتخاب و بهینه سازی سبد سهام با استفاده از الگوریتم مورچگان در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

سال انتشار: 1392
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 424

فایل این مقاله در 18 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_JFMZ-1-2_002

تاریخ نمایه سازی: 26 خرداد 1398

چکیده مقاله:

یکی از مهمترین دغدغه های سرمایه گذاران در بازار سرمایه، انتخاب سهم یا سبد بهینه از لحاظ سودآوری است. به همین منظور تنوع روش های انتخاب سبد سهام در سرمایه گذاری و پیچیدگی تصمیم گیری ها در دهه های اخیر به شدت گسترش یافته است. روش های سنتی در انتخاب و بهینه سازی سبد سهام از کارایی لازم برخوردار نیستند و بنابراین استفاده از الگوریتم های ابتکاری مورد توجه بیشتری قرار گرفته است. هدف این پژوهش، مدلسازی مسئله انتخاب سبد سهام با به کارگیری معیارهای متفاوت ریسک، شامل واریانس، نیمه واریانس، ارزش در معرض ریسک و ارزش در معرض ریسک احتمالی و بهینه سازی آن با کاربرد یکی از این دسته الگوریتم ها، یعنی الگوریتم کلونی مورچگان است. در این راستا، به مقایسه مرزهای کارای حاصل از مدل های مختلف ریسک و همچنین مقایسه مدل های مختلف از لحاظ زمان CPU اقدام شد. نتایج بررسی نشان داد که مدل میانگین-ارزش در معرض ریسک احتمالی قادر است که سطوح بالاتری از بازده را با حداقل سازی ارزش در معرض ریسک احتمالی نشان دهد. از طرفی زمان صرف شده برای اجرای مدل میانگین واریانس کمترین و زمان صرف شده برای مدل میانگین- ارزش در معرض ریسک احتمالی بیشترین مقدار را به خود اختصاص دادند. در نتیجه، هر چند CVaR، مرزهای کارای بهتری را ارائه می نماید، ولی از لحاظ زمان اجرا به خصوص در اندازه های بالای سبد معیار مناسبی نمی باشد. در خیلی موارد همچنان واریانس به علت سادگی محاسبه آن به عنوان معیار ریسک مورد استفاده بسیاری از سرمایه گذاران قرار می گیرد.

کلیدواژه ها:

سبد سهام ، الگوریتم کلونی مورچگان ، ارزش در معرض ریسک احتمالی ، بورس اوراق بهادار تهران

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • اقبال نیا ، محمد (1384)، طراحی مدلی برای مدیریت ریسک ...
  • جهانخانی، علی و علی پارساییان، (1374)، بورس اوراق بهادار ، ...
  • راعی ، رضا. و تلنگی، احمد (1383)، مدیریت سرمایه گذاری ...
  • عباسی، ابراهیم، تیمورپور، بابک، برجسته ملکی، منوچهر، کاربرد ارزش در ...
  • عبدا...زاده، فرهاد، (1381)، مدیریت سرمایه گذاری و بورس اوراق بهادار ...
  • فرید، داریوش، میر فخرالدینی، سید حیدر، رجبی پورمیبدی، علیرضا، کاربست ...
  • فلاح شمس، میرفیض، (1389)،   بررسی مقایسه­ای کارایی مدل ریسک ...
  • Anca, M. (2003), The Efficient Conditional Value-at-Risk/Expected Return Frontier , ...
  • Artzner, P., Delbaen, F., Eber, J.M., & Heath, D. (1999), ...
  • Benbachir, Saâd,  Gaboune, Brahim, Alaoui, Marwane El, Comparing Portfolio Selection ...
  • Chang, T.J., Yang, S.C., Chang, K.J. ,(2009), Portfolio optimization problems ...
  • Cho, Wei Ning, (2008), Robust Portfolio Optimization Using Conditional Value ...
  • Doerner, K.F., W.J. Gutjahr, R.F. Hartl, C. Strauss, C. Stummer, ...
  • Doerner, K.F,  a,*, W.J. Gutjahr b, R.F. Hartl a, C. ...
  • Dorigo Marco, and Stutzle Thomas, Ant Colony Optimization , IRIDIA ...
  • Estrada, Javier,(2007), Mean-Semivariance Optimization:A Heuristic Approach , Electronic copy available ...
  • Fabozzi, Frank J., Petter N. Kolm, Dessislava A. Pachamanova, Sergio ...
  • Filho, Valdemer Antonio Dallagnol, (2006), Portfolio Management Using Value at ...
  • Forqandoost Haqiqi, Kambiz and Tohid Kazemi,(2012), Ant Colony Optimization Approach ...
  • Gutjahr, Walter J. ,  Katzensteiner, s., Reiter, P., Stummer, C., ...
  • Hoe, Lam Weng, Hafizah, Jaaman Saiful, Zaidi, Isa, An empirical ...
  • Huang, X., (2007), Portfolio Selection with a new Defenition of ...
  • Khalidji, Mojtaba, Zeiaee, M., Taei, A., Jahed Motlagh, M.R., Khaloozadeh, ...
  • Lai, king keung, leanYu, Shouyang Wang, & Chengxiong Zhou, (2006), ...
  • Lin, Chi-Ming, Mitsuo Gen, ( 2007), An Effective Decision-Based Genetic ...
  • Markowitz, Harry M.(1952), portfolio selection , Journal of finance , ...
  • Markowitz, Harry M.(1959), portfolio selection: Efficient Diversification of investment , ...
  • Mishra, S.K., Panda, G., Meher, S., (2009), Multi_objective Particle Swarm ...
  • Parrák, Radovan & Jakub Seidler,(2010) Mean-Variance & Mean-VaR Portfolio Selection: ...
  • Saita, F. (2007), Value at Risk & Bank Capital Management ...
  • Shaw, William T., Risk, VaR, CVaR and their associated Portfolio ...
  • Uryasev, S. (2007). Optimization Using Cv@r, Algorithms & Applications, Stochastic Optimization ...
  • Vu, Hien Quoc, Comparing Return-Risk and Direct Utility Maximization Portfolio ...
  • Yamai, Y. & Yoshiba, T. (2002). On the Validity of ...
  • نمایش کامل مراجع