واکاوی ریشه های کژ رفتاری سرمایه گذاران در بازارهای مالی

دو مفروضه اصلی در مالی کلاسیک این است که سرمایه گذاران همواره عاقلانه تصمیم می گیرند و همیشه به دنبال حداکثرسازی مطلوبیت خود هستند. بنیادگرایان بر اساس این مفروضات و مطرح نمودن تئوری بازار کارا عنوان نمودند هیچ کس نمی تواند در بلند مدت به طور سیستماتیک بیش از میزان ریسکی که متحمل شده است، بازده کسب کند. اما طی دهه 90 میلادی تحلیلهای اقتصاد سنجی سری های زمانی قیمت ها، سودهای نقدی و عایدات به بسط مدلهایی که روانشناسی افراد را به بازارهای مالی ارتباط میداد، سوق پیدا کرد. بنابراین محققین با استثناهای فراوانی در بازارهای مالی روبرو شدند و به این نتیجه رسیدند که پدیده های روانشناختی نقش مهمی در تعیین رفتار در بازارهای مالی دارند. براین اساس نظریه های روان شناسی شناختی، اقتصاد رفتاری، مالی رفتاری، تصمیم گیری شهودی، افسوس گریزی، بیش واکنشی و کم واکنشی، تورش تاخر، نوسانات افراطی قیمت، باور تغیر وضعیت، شهود برجستگی و دسترسی اطلاعات توجیه کننده رفتارهای سرمایه گذاران در بازارها هستند.