نقش حاکمیت شرکتی در تعدیل پارادوکس ریسک بازده: شواهد بین کشورها

این پژوهش رابطه احتمالی بین «پارادوکس ریسک-بازده» و حاکمیت شرکتی شرکت ها را در یک ساختار بین فرهنگی بین کشوری بررسی می کند. ما از حاکمیت شرکتی و همچنین داده های ریسک و بازده حسابداری برای مجموعه داده بزرگی از ۴۵۳۲۲ شرکت از ۲۷ کشور استفاده می کنیم و نشان می دهیم که ارتباط ریسک با بازده در سطح شرکت ممکن است یک رابطه غیرخطی باشد، مشروط به عملکرد شرکت. شرکت هایی که از نظر عملکرد عملیاتی پایین تر از میانگین صنعت هستند، یک رابطه معکوس مطابق با "پارادوکس" بومن (۱۹۸۰) نشان می دهند در حالی که شرکت هایی که بالاتر از میانگین هستند یک رابطه ریسک-بازده مثبت را نشان می دهند. علاوه بر این، به طور تجربی ثابت می کنیم که چنین ارتباط ریسک-بازدهی می تواند ناشی از اقدامات رانت جویانه مدیران باشد و حاکمیت شرکتی قوی در یک شرکت به طور قابل ملاحظه ای این اثرات را تعدیل و معکوس می کند. نتایج قوی هستند و از طریق تعدادی از آزمون های اعتبار نتایج بدست آمده اند.