بررسی تاثیر افزایش سرمایه شرکت های سهامی بر ریسک سیستماتیک و ریسک غیرسیستماتیک

هدف اصلی این پژوهش، شناسایی تاثیر افزایش سرمایه بروی متغیرهای نظیر ریسک سیستماتیک، ریسک غیرسیستماتیک، بازده و قیمت تیوریک سهام شرکت های پذیرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در راستای این هدف، از قیمت یک سال قبل و یک سال بعد از افزایش سرمایه، سهام مورد استفاده شده است. سپس به منظور آزمون عملی این مدل، 15 شرکت واجد شرایط از میان شرکت های پذیرفته شده در بورس انتخاب شدند و از اطلاعات آنها در سال های 1395-1394 استفاده شد. نتایج پژوهش نشان داده است که بعد از افزایش سرمایه قیمت سهام شرکت ها کاهش می یابد و این رویداد یک خبر بد برای سرمایه گذاران است. علاوه بر این در این پژوهش به این یافته دسترسی پیدا شده است که ریسک سیستماتیک بعد از رویداد افزایش سرمایه، افزایش یافته است که این مطالعه نیز مشابه با مطالعات انجام شده در کشورهای مختلف در خصوص وجود رابط مستقیم بین افزایش سرمایه و ریسک سیستماتیک دارد. در این پژوهش به این یافته دسترسی پیدا شده است که ریسک غیر سیستماتیک بعد از رویداد افزایش سرمایه، افزایش نیافته است که این مطالعه نیز مغایرت با مطالعات انجام شده در کشورهای مختلف در خصوص وجود رابطه مستقیم بین افزایش سرمایه و ریسک غیر سیستماتیک دارد که مهمترین دلیل ناشی از عدم وجود بازار کارایی سرمایه است. در این پژوهش به این یافته دسترسی پیدا شده است که بازده سهام بعد از رویداد افزایش سرمایه، افزایش نیافته است که این مطالعه نیز مشابه با مطالعات انجام شده در کشورهای مختلف در خصوص وجود رابط معکوس بین افزایش سرمایه و بازده سهام دارد.