اثر نابرابری اطلاعات، اهرم مالی و ارزش شرکت

تعیین ارزش سهام شرکت در بازار از مباحث مهم و تعیین کننده در تصمیم گیری های مربوط به سرمایه گذاری است. هنگامی که نابرابری اطلاعات در رابطه با سهام یک شرکت افزایش یابد، ارزش ذاتی آن با ارزشی که سرمایه گذاران در بازار سرمایه برای سهام مورد نظر قایل میشوند، متفاوت خواهد بود. همچنین هنگامی که شرکتها اهرم مالی خود را انتخاب میکنند وجود هزینه های مالی، ارزش بازار شرکتها تحت تاثیرگذار قرار میدهد. بر این اساس در این پژوهش تاثیر نابرابری اطلاعات بر اهرم مالی و ارزش شرکت مورد بررسی قرار گرفت. در راستای هدف پژوهش، چهار فرضیه تدوین شد. جهت آزمون این فرضیه ها؛ نمونه ای متشکل از 142 شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1388 لغایت 1394 انتخاب گردید. این پژوهش از لحاظ هدف، بنیادی تجربی است و از لحاظ ماهیت جزء پژوهش های همبستگی می- باشد. روش نمونه گیری، روش حذف سیستماتیک و نحوه نمونه گیری اطلاعات روش کتابخانهای و اسنادکاوی می باشد. برای تجزیه وتحلیل دادها و آزمون فرضیه ها از مدل های رگرسیون چند متغیره به روش داده ای ترکیبی و تحلیل واریانس یک عامله استفاده شد. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که نابرابری اطلاعات با ارزش شرکت رابطه معکوس دارد و اهرم مالی بر رابطه بین نابرابری اطلاعات و ارزش شرکت اثر تعدیل کننده داد. علاوه بر این شواهد قابل اتکایی مبنیبر تاثیرگذاری نابرابری اطلاعات بر رابطه بین اهرم مالی و ارزش شرکت وجود ندارد و اثر نابرابری اطلاعات بر ارزش شرکت در شرکت های با فرصت رشد بالا و پایین یکسان است.